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券商策略

券商策略栏目最新财经资讯与研究线索，来自观潮情报台。支持栏目筛选、全文检索和会员研读。

2026-09-25 14:57 · 公开

【中信证券：高阶智驾加速渗透产业链持续受益】中信证券研报指出，根据第一电动汽车网数据，2026年上半年城市NOA在国内乘用车市场的渗透率已提升至20.9%，正带动中大算力智驾芯片、城市NOA软件、激光雷达、智驾域控等产品出货量高增，头部公司相关收入大幅增长。另一方面，L4自动驾驶商业化加速，多家公司已在标杆项目中兑现经济效益，正致力于推进轻资产模式商业化与全球市场拓展。展望2026年下半年，产业链各环节料将进一步推进技术研发和产品投放，汽车智能化产业链有望受益。

【中信证券：高阶智驾加速渗透产业链持续受益】中信证券研报指出，根据第一电动汽车网数据，2026年上半年城市NOA在国内乘用车市场的渗透率已提升至20.9%，正带动中大算力智驾芯片、城市NOA软件、激光雷达、智驾域控等产品出货量高增，头部公司相关收入大幅增长。另一方面，L4自动驾驶商业化加速，多家…

2026-09-23 08:21 · 公开

【中信证券：建议关注Kimi等基座模型厂商和AI应用生态的发展潜力】中信证券研报称，9月17日，月之暗面发布Kimi金融行业解决方案，整合超10个权威数据源、9项金融技能和5项合规安全措施，具备机构级的数据建模和报告交付能力，目前已有数十家金融机构基于Kimi模型、Kimi企业版和Kimi Work等产品开展业务创新或共建金融方案。中信证券认为，AI竞争正从模型能力扩展至场景落地的比拼，行业解决方案将通用模型能力沉淀为专业金融工作流，已有案例验证数天到数小时的数量级提效，支撑智能体进入真实业务流程。其背后是基座模型能力的提升以及商业化的快速放量，商业模式正从标准化API服务迈向垂直行业纵深变现

【中信证券：建议关注Kimi等基座模型厂商和AI应用生态的发展潜力】中信证券研报称，9月17日，月之暗面发布Kimi金融行业解决方案，整合超10个权威数据源、9项金融技能和5项合规安全措施，具备机构级的数据建模和报告交付能力，目前已有数十家金融机构基于Kimi模型、Kimi企业版和Kimi Wor…

2026-09-23 06:32 · 公开

【机构认为A股四季度有望迎来反弹行情】“双节”假期将至，持股还是持币的问题摆在投资者面前。分析人士认为，当下建议持股过节，但需控制仓位，当前市场下行风险有限，离场踏空风险大于在场的利空风险。预计市场短期大概率仍以震荡筑底为主，四季度有望迎来反弹行情。（中证报）

【机构认为A股四季度有望迎来反弹行情】“双节”假期将至，持股还是持币的问题摆在投资者面前。分析人士认为，当下建议持股过节，但需控制仓位，当前市场下行风险有限，离场踏空风险大于在场的利空风险。预计市场短期大概率仍以震荡筑底为主，四季度有望迎来反弹行情。（中证报）

2026-09-22 08:34 · 公开

【中信证券：先进制造顶层定调算力建设景气加速】中信证券研报认为，本周政策围绕先进制造提质、新兴产业扩投资和民生消费扩容密集落地。全国先进制造业大会将新一代智能制造作为主攻方向，“人工智能+制造”专项行动有望带动高端芯片、工业软件和智能装备等关键环节加快补短板。电子信息、医药和文旅“十五五”规划同步出台，为半导体、A算力、创新药及文旅消费等领域明确中长期增长空间。政策同时通过开放应用场景、治理中小企业回款难、扩大养老康复与体育赛事供给，进一步改善民营企业投资环境并释放服务消费需求。调研显示，乌兰察布—张家口算力建设景气度仍在加速，中联数据远期规划7GW、阿里巴巴内蒙古算力规模预计2027年达到

【中信证券：先进制造顶层定调算力建设景气加速】中信证券研报认为，本周政策围绕先进制造提质、新兴产业扩投资和民生消费扩容密集落地。全国先进制造业大会将新一代智能制造作为主攻方向，“人工智能+制造”专项行动有望带动高端芯片、工业软件和智能装备等关键环节加快补短板。电子信息、医药和文旅“十五五”规划同…

2026-09-22 08:26 · 公开

【中信建投：人形机器人关注T链产品发布及量产进展把握核心供应商布局机会】中信建投研报指出，人形机器人关注T链产品发布及量产进展，把握核心供应商布局机会。T链积极推进审厂、量产等工作，多方供应链反馈积极，建议重点关注大客户产品发布及量产推进情况，有望为板块带来重要催化。本体厂商可直接触及终端，在价值链中占据较高价值地位，当下机器人公司积极推动“大脑”、“小脑”、“本体”等多维度能力建设，积极探索在工业、商业等多场景落地应用，出货量规模持续扩大；随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，产业发展趋势明确。机器人板块国内外预

【中信建投：人形机器人关注T链产品发布及量产进展把握核心供应商布局机会】中信建投研报指出，人形机器人关注T链产品发布及量产进展，把握核心供应商布局机会。T链积极推进审厂、量产等工作，多方供应链反馈积极，建议重点关注大客户产品发布及量产推进情况，有望为板块带来重要催化。本体厂商可直接触及终端，在价…

2026-09-20 20:55 · 公开

【中信证券：建议积极把握年内最后的进攻窗口科技领域建议重点关注两类方向】中信证券认为，产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。目前的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境，容易对机构票形成制约：1）AI算力投入没有放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；2）全A非金融盈利在2026Q3环比可能继续上行，但同比增速顶点可能在今年四季度出现；3）美联储展现出控通胀的强硬姿态，至少在年内会营造偏紧的宏观流动性氛围。这些因素如果用机构视角和思维去看，无疑都会制约行情的高度。不过，如果站在短期情绪和筹码周期的角度，叠加三季报的催化，市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的

【中信证券：建议积极把握年内最后的进攻窗口科技领域建议重点关注两类方向】中信证券认为，产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。目前的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境，容易对机构票形成制约：1）AI算力投入没有放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；2）全A…

2026-09-20 20:50 · 公开

【招商证券：有业绩支撑的科技权重有望迎来补涨后续市场有望迎来变盘节点】招商证券认为，本周宏观靴子集中落地，市场迎来反弹。美联储如期加息25bp且表态偏鹰，点阵图隐含年内仍有一次加息，但属于负面冲击的靴子落地，短期内缺乏更重要的宏观变量博弈，市场对宏观逐步脱敏、回归产业定价；国内8月经济数据呈现“生产边际回升、总量需求偏弱、新旧动能分化”的特征，总量偏弱已被充分定价，结构景气仍集中于科技、出口；美伊僵局延续但外交斡旋增多、油价自高位回落，地缘扰动边际钝化。随着宏观压制逐步解除，前期拥挤度已充分消化的科技板块迎来资金回流，本周TMT成交额占全市场比重回升至43%，有业绩支撑的科技权重有望迎来补涨

【招商证券：有业绩支撑的科技权重有望迎来补涨后续市场有望迎来变盘节点】招商证券认为，本周宏观靴子集中落地，市场迎来反弹。美联储如期加息25bp且表态偏鹰，点阵图隐含年内仍有一次加息，但属于负面冲击的靴子落地，短期内缺乏更重要的宏观变量博弈，市场对宏观逐步脱敏、回归产业定价；国内8月经济数据呈现“…

2026-09-20 20:46 · 公开

【中信建投：当前A股开启第二轮修复行情】中信建投认为，当前A股开启第二轮修复行情，海外中东地缘冲突推升油价与美债利率引发的宏观博弈已阶段性落地，油价、长端美债利率随之回落，国内宽松利率环境与人民币汇率保持稳定，市场主线重回业绩景气，资金迎来回流高景气板块的窗口；但后续仍需持续跟踪海外利率、油价回落持续性以及10月底FOMC会议带来的外部扰动。配置上采取均衡配置、分层布局思路，进攻端优选算力供给紧缺涨价环节（光芯片、PCB制造、CCL、服务器整机）与铜铝锡等工业有色，防守端以红利资产作为底仓对冲波动，同时灵活把握农业、医美、纺织服装等内需板块受政策预期催化的阶段性机会。

【中信建投：当前A股开启第二轮修复行情】中信建投认为，当前A股开启第二轮修复行情，海外中东地缘冲突推升油价与美债利率引发的宏观博弈已阶段性落地，油价、长端美债利率随之回落，国内宽松利率环境与人民币汇率保持稳定，市场主线重回业绩景气，资金迎来回流高景气板块的窗口；但后续仍需持续跟踪海外利率、油价回落…

2026-09-19 14:26 · 公开

【中信证券：极致散热登场金刚石迎来产业化元年】中信证券研报称，在AI芯片功耗陡峭攀升、传统金属散热逼近物理极限及金刚石制备技术工艺持续优化三重因素驱动下，金刚石散热行业有望迎来产业化元年的投资机遇。中信证券建议围绕率先商用交付和产能量产卡位显著两条主线布局：一、聚焦行业头部，率先实现散热片小批量供货、装备自研与产能规模领跑的企业有望充分受益于需求放量；二、关注工艺领先，具备大尺寸制造与全产业链能力，且加速扩产布局的相关企业。

【中信证券：极致散热登场金刚石迎来产业化元年】中信证券研报称，在AI芯片功耗陡峭攀升、传统金属散热逼近物理极限及金刚石制备技术工艺持续优化三重因素驱动下，金刚石散热行业有望迎来产业化元年的投资机遇。中信证券建议围绕率先商用交付和产能量产卡位显著两条主线布局：一、聚焦行业头部，率先实现散热片小批量…

2026-09-18 06:22 · 公开