10月23日下午，摩根基金与易方达基金旗下产品均已触及20亿元募集上限，两家公司随后在公告中称，提前结束募集并启动“末日比例配售”；富国基金此后也公告旗下主动ETF发行首日募集规模超过20亿元上限，提前结束募集，成为当天第3家触及上限的管理人。至此，结合渠道数据估算，首批18只主动ETF首日合计募集规模超过150亿元。 开卖前落定的约14亿元管理人及股东自购同日受到关注：易方达、华夏、富国、汇添富各2亿元，华安1亿元，摩根股东关联方约5亿元，合计约14亿元。 超出上限部分采取“末日比例确认” 摩根基金公告显示，摩根 大盘成长 主动股票ETF（基金代码581000，认购代码581003，场内简称“ 大盘成长 ”）原定募集期为10月23日至10月30日，因累计有效认购申请份额总规模已超过20亿元上限，募集截止日提前至10月23日，10月24日起不再接受认购。募集规模上限为20亿元，不含募集期利息和认购费用；对超出上限部分采取“末日比例确认”方式控制规模，未确认部分认购款项将在募集期结束后退还，确认比例另行公告。 摩根基金公告明确，此次20亿元认购规模中不包含股东关联方摩根 资产管理 （亚太）约5亿元自有资金，该部分将在基金上市后另行落地。 在接受《华夏时报》记者采访时，摩根基金人士表示，公司是首批主动ETF中第一个公告提前结束募集、第一个宣布股东出资5亿元投资旗下产品的机构，此次20亿元认购规模全部来自市场资金。摩根基金方面还表示，在其周二下午宣布5亿元自购之后，多家头部公司陆续跟进，已公告自购合计约14亿元，公司更看重的是这次发行对市场信心产生的带动作用。 同日，易方达公告显示，易方达品质均衡主动ETF（认购代码581053，场内简称“品质均衡”，扩位简称“品质均衡主动ETF易方达”）原定募集截止日为10月29日，网下及网上现金认购日期均为10月23日至10月29日；管理人决定将募集期变更为10月23日，10月24日起不再接受认购。首次募集规模上限为20亿元，不含募集期利息和认购费用，折合20亿份。截至10月23日，累计有效认购申请份额总额已超过20亿份，管理人对10月23日有效认购申请采用“末日比例确认”原则部分确认；因每笔认购明细处理精度等原因，最终确认的累计有效认购份额可能略微超过20亿份，未确认部分认购款项将在募集期结束后退还，确认比例及结果另行公告。 富国基金10月23日下午发布的公告显示，富国价值优选量化选股主动ETF（基金代码158901，场内简称“价值优选主动ETF富国”）原定募集期为10月23日至10月30日，经与托管人 招商银行 协商，募集截止日调整至10月23日，自10月24日起不再接受网上现金认购和网下现金认购申请。公告同时载明，若基金累计有效认购申请总额超过20亿元募集规模上限，管理人将采取末日比例确认方式控制规模；发生比例确认时将及时公告，未确认部分认购款项将在募集期结束后退还。 首日热度不能替代业绩检验 值得注意的是，14亿元是已公告自购金额的合计，不等于已全部到账或全部计入首日募集。易方达、华夏明确在10月23日发行首日启动自购；富国、汇添富、华安安排在募集期内完成认购；摩根为股东关联方在基金上市后落地认购。 摩根主动ETF首日20亿元募集规模不包含股东5亿元认购；易方达2亿元固有资金是否计入其20亿元上限，公告未作明确区分，应以公司后续披露为准。 摩根、易方达、富国触及上限并确认配售，据渠道信息，其余产品首日进度未同步进入头部区间。若发生比例配售，投资者最终确认份额将少于提交的认购金额，未确认款项会退还；相关公告均提示不保证一定盈利、不保证最低收益。 自购和首日认购只是起点，主动ETF的长期价值取决于上市后每日透明披露环境下能否持续产出可解释、可复现的超额收益；有业内人士提醒，首日数字只能说明热度，说明不了持有体验。 中央财经大学金融创新与风险管理研究中心主任顾炜宇在接受《华夏时报》记者采访时表示，主动ETF确实扩展了投资渠道；此次发行热度较高，说明投资者对机构的能力仍有一定信任和期望。不过，未来收益率如何，最终还要看产品的业绩表现。 北京大学光华管理学院院长、北京大学博雅特聘教授田轩对《华夏时报》记者表示，首批18只主动ETF发售首日募集规模即交出破百亿的成绩单，充分说明市场对这类创新产品的认可度非常高，也更加印证了机构与个人投资者对主动管理工具的需求正在快速释放。摩根、易方达旗下产品迅速触达20亿元首募上限，富国产品快速逼近目标，头部基金公司凭借投研积淀、渠道协同与品牌影响力形成明显领跑效应，此举将为市场注入更多长期资金，也为后续同类产品的发行树立了标杆。 不过，田轩提醒称，还是要注意后续产品运作中规模分化、业绩可持续性以及流动性管理等潜在挑战，真正为投资者创造长期价值，才能在公募市场站稳脚跟。 资深基金评价人士王铁牛对《华夏时报》记者表示，首批主动ETF基金属于ETF市场重大制度创新，具有监管支持推动、全行业聚焦、媒体渠道宣传等优势。首批18只主动ETF主要来自头部公募，以均衡、红利、价值等方向为主，投资策略偏稳健，适合机构和普通投资者做底仓配置，这是相关基金发行热度较高的主要原因。 王铁牛表示，主动ETF基金具备盘中实时交易、每日披露 PCF 申赎清单、持仓透明度更高、 综合 费率较低等优势，未来相关品种如果可以持续稳定跑赢基准、持续获取稳定超额收益水平，可以吸引更多的资金持续关注。否则如果不能保持持续超额收益，与对应的被动ETF相比没有明显的优势，后续就很难长期维持市场的热度。 （文章来源：华夏时报网）