零售板块10月23日早盘相对强势，板块中 上海九百 涨停（已3连板）， 新华百货 、 小商品城 、 汇嘉时代 、 新世界 、 百大集团 、 重百集团 等也明显上涨。 消费数据稳中向好 消息面上，2026年10月22日国新办新闻发布会上，商务部表示，今年前三季度，服务零售额同比增长5%，比商品零售额高出4个百分点，预计未来一段时期，商品消费增速将保持平稳增长，服务消费增速仍将快于商品消费。 事实上，国家统计局数据显示，2026年前三季度社会消费品零售总额37万亿元，同比增长1.1%，在去年同期高基数情况下实现平稳增长。限额以上单位16大类商品中，9类商品保持增长，其中6类商品增速在5%以上。 单看9月，社会消费品零售总额增长1.1%，增速比8月份快0.7个百分点，除 汽车 以外消费品零售额增长3.9%。 前三季度，最终消费支出对经济增长的贡献率为46.7%，高于上半年0.7个百分点，拉动GDP增长2.1个百分点，持续保持经济增长第一拉动力。 消费利好政策频出 而消费的边际改善，离不开政策的引导。今年6月，商务部等8部门联合印发《关于加快“ 人工智能 +消费”发展的实施意见》，以扩大智能商品消费、赋能服务消费、创 新消费 场景为重点提出5方面17条举措。 今年8月，商务部等9部门联合印发《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》，推出18项精准举措，围绕渠道升级、业态创新、要素保障、增收就业等系统施策，为县域消费再添政策 驱动力 。 9月，商务部等部门又印发《促进 智能家居 消费行动方案》，支持地方自主合理确定 智能家居 产品补贴品类和标准，统筹支持全屋 智能家居 购新。 而《扩大消费“十五五”规划》（下称“规划”）提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右。规划重点通过扩大服务消费、升级商品消费、培育新业态新模式新场景、提升消费能力、优化消费环境、完善制度机制来持续扩大内需。 消费板块有望迎来修复 往后看，华福证券指出，在加快培育服务消费新增长点和文化强国、旅游强国建设的积极政策导向下， 社会服务 和 商贸零售 板块有望持续迎来修复。 具体投资建议上，华福证券给出三条关注方向：一是家电、3C数码渠道龙头，受益于以旧换新、数码补贴政策延续；二是 餐饮 、景区、本地生活等线下业态，跟随客流与服务消费回暖；三是 化妆品 、服饰等具备品牌壁垒的可选消费细分赛道。 同时提示，家具、建材等地产后周期品类需求尚未企稳，短期需要保持谨慎。 中信证券 则从估值与持仓角度给出配置思路。该机构提出，当前部分消费板块持仓处于低位、估值具备洼地优势，叠加高股息特征与政策预期，可沿着四条主线布局： 供给侧 迎来反转的农业、估值偏低的必选消费、长期扩容的服务消费、具备结构性机会的 新消费 赛道。 下半年涨幅前20个股 从个股表现来看，下半年部分零售股明显跑赢大盘。 国芳集团 上涨69.53%， 上海九百 上涨40.43%， 汇嘉时代 上涨28.69%， 百大集团 上涨22.59%。 大东方 、 新华百货 、 徐家汇 等也涨幅靠前。 （文章来源： 东方财富 研究中心）